Light & Wonder 'Dragon Train'in lasku ylikypsä, osakkeet halpoja, sanoo analyytikko

Light & Wonder 'Dragon Train'in lasku ylikypsä, osakkeet halpoja, sanoo analyytikko

Light & Wonderin (NASDAQ: LNW) osake putosi jyrkästi viime viikolla sen "Dragon Train" -kolikkopelisarjaa koskevan tuomioistuimen päätöksen jälkeen. Eräs analyytikko kuitenkin väittää, että yritys on halpa ja että tappio oli liiallinen ja ennenaikainen.

B. Rileyn analyytikko David Bain aloitti asiakkailleen äskettäin lähetetyssä raportissa pelilaitteiden valmistajan "osta" luokituksen ja 120 dollarin hintatavoitteen. Tämä viittaa mahdolliseen lähes 25 prosentin nousuun tiistain päätöskurssista. Bainin mukaan osake on merkittävästi aliarvostettu verrattuna vertaisryhmään ja historiallisiin standardeihin.

"Huolimatta vertaiskasvun tehokkuudesta, velkaantuneesta taseesta ja pääomapolitiikan vahvasta tuottopolitiikasta, LNW:n yrityksen arvo/tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja (EV/EBITDA) on noin 40 % alle sen. lähin vertailukelpoinen ja 13 % alle oman historiallisen arvostuskeskiarvonsa”, Bain kirjoitti.

Yhdysvaltain Nevadan piirin käräjäoikeus myönsi Aristocrat Gamingille viime viikolla alustavan kiellon väittäen, että Light & Wonderin "Dragon Train" -kolikkopelit perustuivat australialaisen yrityksen "Dragon Link" -peleissä käytettyihin liikesalaisuuksiin. Tämä aiheutti osakekurssin romahtamisen.

Liian ankara "lohikäärmejuna" -rangaistus valosta ja ihmeestä

Suosituksestaan ​​huolimatta "Dragon Train" -koneiden piti muodostaa vain 70 miljoonaa dollaria eli alle 5 % Light & Wonderin ennustetusta 1,4 miljardin dollarin EBITAsta 2025. Yritys piti ennusteensa edellä mainitun oikeuden päätöksen jälkeen.< /p>

Se on pieni osuus, ja se saattaa tukea Bainin väitettä, että osakkeelle langetettiin liian ankara rangaistus viime viikolla. Hän huomautti, että yritys on vahvistanut ennusteensa vuodelle 2025 ja on edelleen omistautunut antamaan sijoittajille rahansa takaisin.

"Arvioimme mahdollisen onnistumisalueen tulevista lieventämistoimista sekä mahdolliset kertaluonteiset vahingot ja aiemmin odottamattomat kustannukset, laskemme Dragon Trainin häiriön negatiivisen vaikutuksen noin 6 dollaria/osake", lisäsi analyytikko. "Tärkeää on, että LNW on ainakin kahdesti julkisesti toistanut CY25E 1,4 miljardin dollarin ohjeistuksensa 23. syyskuun jälkeen ja todennut, että osakkeiden takaisinostot säilyvät yrityksen keskeisenä painopisteenä."

Viime viikon lopulla toimitusjohtaja Matt Wilson kertoi videolla Light & Wonderin sijoittajasuhdesivustolla, että yritys yrittää poistaa "Dragon Train" -kolikkopelit Pohjois-Amerikasta ja vaihtaa ne muihin peleihinsä, joista monet ovat pelaajien suosiossa.

SciPlay Sparks Light and Wonder Stocks

Pitkän aikavälin SciPlay, sosiaalinen kasinokehittäjä, johon Light & Wonder palasi viime vuonna vuoden 2019 irtautumisen jälkeen, saattaa olla emoyhtiön osakkeiden aliarvostettu tekijä.

Bain sanoi, että Light & Wonder -divisioona vertautuu hyvin kilpailijoihin ja että SciPlay laajenee, kun suuremmat sosiaalisen kasinon markkinat saavuttavat tasangon.

"SciPlayn CY23/1H24 liikevaihto kasvoi 16 %/9 % verrattuna sosiaalisen kasinon teollisuuden laskuun 1,6 %/3 %. Odotamme SciPlayn hyötyvän jatkossakin eri alustojen välisistä resursseista/sisällöstä, pääsystä laajemmille casual-pelaamisen kokonaismarkkinoille ja mainosteknologiaan”, analyytikko päätti. "Lisäksi SciPlayn suorat kuluttajille suunnatut yhdistelmät kaksinkertaistuivat Q/Q 12 prosenttiin liikevaihdosta vuoden 2024 toisella neljänneksellä. Laskemme, että 30 %:n D2C-yhdistelmä CY25E SciPlay -tuloista alan johtavan Playtika Holding Corp.:n kanssa vastaa noin 25 miljoonan dollarin toistuvaa käyttökateprosenttia (EBITDA-marginaalit kasvavat arviolta 300 bps).”